九阳股份：高速168体育成长的豆浆机专业品牌商

　　为了分散单一产品经营的风险，并且能够实现品牌影响力的伸展，公司的发展战略定位是:以系列豆浆机及其辅料为主打产品，实现健康厨房小家电的多元化经营。电磁炉已经成为公司仅次于豆浆机的第二大利润来源，毛利比重达到20%0我们将公司的小家电产品分为四类:豆浆机是处于成长期的拳头产品;电磁炉是处于成长期后期的现金牛产品;料理机、榨汁机是处于导入期的新式小家电;电压力锅、开水煲是成长期初期的同质化产品。最看好料理机的行业前景，我们认为接近饱和状态的普及率应至少在50%以上168体育，普及率从10%上升至50%将是产品生命周期中增速最快的一个阶段。但是这一细分行业面临众多品牌尤其是知名国际品牌的竞争。168体育

　　依靠不同产品生命周期的更替与连续，公司得以保持快速的增长，我们认为这才是一个小家电企业持久生命力的关键所在。我们对公司08-10年的每股盈利预测为1.58元、2.03元和2.83元，复合增长率为41%。我们建议的询价区间为22.22元一25.25元，对应07年PE为22-25倍。 (来源：付娟)

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